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11 月 8 日，阿里拍卖挂出一则来自深圳市中级人民法院的公告：12 月 3 日 10 时起，深圳龙华宝能科技园 12 栋 01 房产公开拍卖。

评估价 8.

07 亿元，起拍价 5.

65 亿元，正好是评估价的七折。

标的本身不算小。

证载建筑面积 70204.

74 平方米，登记用途为厂房，地上 23 层、地下 1 层，建成时间约 2020 年。

在深圳的工业物业里，这算一栋不太老、体量也不小的整栋资产。

但公告同时写明，该标的存在历史物业费欠费约 1711.

73 万元，水电费等其他欠费尚未申报。

也就是说，举牌之前，竞买人得先替前手把这笔账认下来。

原权利人是深圳市中林实业发展有限公司，股东均带宝能系背景。

该公司已被列为失信被执行人，名下挂着多起诉讼。

这次拍卖源于一起金融借款纠纷，申请执行人是交通银行深圳分行，被执行人一栏里除了深圳市宝能投资集团，还有姚振华本人。

围观数和报名数之间的落差，是这则公告最值得看的地方。

截至发稿，围观超过 1300 次，报名者为零。

热度是有的，钱没进来。

七折听着便宜，但 5.

65 亿元的整栋起拍门槛，把 “捡漏” 直接变成了 “接盘”。

能一次拿出这个量级现金、又愿意承接一栋 23 层厂房的主体，本来就屈指可数。

何况工业物业的变现走的是另一套逻辑：改用途难，分割出售难，租金回报还得按承租方和产业链来算。

再加上一笔明面上的 1700 多万元欠费和一批尚未申报的水电欠账，竞买人真正付出的成本，要比起拍价高出一截。

法拍场上，低价从来只是入场券，不是总价。

这也不是宝能系第一次把资产送上拍卖台。

2025 年 2 月，其持有的新疆前海联合基金 30% 股权在五轮流拍后以 3766 万元成交，较评估价折价 44%证券时报；

此后深圳等地多宗房产、股权陆续挂牌处置。

这次换成整栋厂房，债权人推进执行、资产被动变现的链条没有变，只是标的越来越大，能接的人越来越少。

再往深一层看，宝能系资产的定价权，其实已经不在自己手里了。

当年靠资本运作横扫市场的那套打法，如今落进了司法拍卖的竞价规则里：评估价由评估机构定，成交价由肯举牌的人定，流拍一次降一次。

围观者看的是故事，出手的人算的是价格。

12 月 3 日那场拍卖最终能拍出什么价，会比任何一份债务重组方案都更直白地回答同一个问题：宝能系手里这些资产，究竟还值多少钱。

特别

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